青蛙王子近一个月估计跌30% 计划网上销售（亲贝网配图）
内地的家长愈来愈重视儿童的培育及成长，从事儿童护理销售产品的青蛙王子（01259），以青蛙王子为产品的卡通形象，甚至推出动画片系列，打动内地儿童的心坎，藉此在内地的儿童市场建立地位。该集团更着手扩充产能、增加自行生产比例，以至部署网上渠道销售高毛利产品，为未来迈向更高台阶作出部署。
青蛙王子执行董事兼首席财务官洪芳接受《华富金钱》访问时指出，该集团在2011年底止，已经录得股东应占溢利达1.839亿元人民币（下同），较去年同期增长27.3%之余，旗下厂房的产能已经达到设计产能的118%至120%，处于满负荷状态。他们现时主要自行生产洗发水、沐浴乳及润肤霜，其他产品则会交由外包商处理。根据其在新厂房的投资计划，将会在今、明两年投资3亿元，用于在现有97亩厂地中，兴建第二期的写字楼、研发及牙膏生产设施，在第三期则会规划成为仓库及员工宿舍。当完成发展后，他们拟将现时交予外包商生产的产品，转由集团自行生产。
增加自产比例
根据青蛙王子的业绩公布显示，待该新厂房落成投产后，婴儿纸尿裤、纸尿片及湿纸巾的年产能，将分别达到5亿片。虽然其并未有就外包生产的产品转为自行生产时，可以为集团节省多少外包生产费用给出具体数字，但是洪芳相信，自己生产的产品取得的毛利率，会较目前外包生产的产品之毛利率高出10%。
在可见将来，洪芳预期，青蛙王子的目标客户群，仍然会以4至12岁的孩童为主，原因是这批客户本身对基础护理产品的需求量很大。这相对0至3岁的婴童及化粧品市场竞争激烈的情况，明显较佳。尽管其设定的产品年龄群，与内地以14岁以下人士均为儿童的定义，有所不同，但是她指出，青蛙王子已经加强到校园推广及进行亲子活动，增加产品对潜在客户的渗透，另亦会在现有产品加进如草本等元素，实行增值。其产品亦为中学生受落。将来若集团需要将产品延伸至婴童，她不讳言，会以新的品牌及网上推广，定位会比目前产品单价较高，具天然及有机元素，相信毛利率会更高。
计划网上销售
随着该集团于2011年度实现毛利率增加3.9个百分点，达到42.4%的水平，洪芳相信，因应护肤产品销售增加，及减少原件设备生产（OEM）业务，毛利率还有进一步上升的空间。她进一步指出，OEM业务只占集团去年的业务比重9%而已，今年预期有关业务订单减少，他们本身亦不希望OEM业务占太大生意比重，原因是有关业务的订单通常只集中于每年的7至9月份。
在当前内地经济放缓下，洪芳认为，青蛙王子的业务不见得受到太大影响，原因是内地独生儿众多，加上其产品属儿童所需消费品，一般相信家长不会为了省几块钱而不消费。该集团在营运方面，亦注重在销售渠道及财务上获得保证，才会进行交易。例如他们会要求销售渠道方面，只能够销售青蛙王子的产品，并且要求先从新客户收取款项后才会发货，至于向旧客户给予的账期亦只为30天而已。不过若该集团销售产品到沃尔玛等大卖场，则会有别于经经销商售货，将会由他们直接发货。按现时他们的物流流程，该集团一般只需7至10天，便能够将产品送到终端客户方面。因此，她相信以前述运作模式，青蛙王子的周转会较快。
不受经济影响
很多分析员都关注到，青蛙王子产品在内地市场面对竞争的情况，据洪芳指出，现时他们的产品主要对手为美国品牌强生。他们的旧护肤产品整体会比强生的价格低30%。在新产品方面，两间公司的产品价格其实差不多。另为区分市场，青蛙王子还会投资于动画卡通，吸引顾客群，相对强生的销售对象，则会以妈妈为主，已经有明显划分。
现时青蛙王子销售产品覆盖的地域方面，主要以湖南省、湖北省、河南省、河北省及安徽省等华北至华中市场，洪芳认为，他们的产品无疑在华南市场覆盖较弱，因此相信这会形成他们日后的潜在市场。在网络销售方面，日后亦拟准备推出。
发展几经转折 终定位针对儿童市场
青蛙王子成立之前，该集团创办人兼主席李振辉，曾经在片仔癀(600436,股吧)任职约16年，到1994年创业，打造青蛙王子。另一创办人兼副总经理谢金铃则曾经于内地国有化妆品公司工作。在青蛙王子于1994年至1998年的草创时期，其主要销售成人化粧品，到1998年部署转型，并且于1999年注册做儿童护理产品。
到2004年青蛙王子藉参与OEM业务，生产人家的产品，在对方有要求下，他们藉此提升公司的管理水平。执行董事兼首席财务官洪芳又指出，该集团曾经以双飞剑的品牌，推出杀虫剂产品，但是随着儿童护理产品业务增加，杀虫剂生意占整体业务比重较低。
在吸引儿童目标顾客群的注意方面，洪芳称，青蛙王子自2005年开始，已前后投资约1300万元人民币制作两辑动画卡通，免费供电视台播放，换取广告时间。前后在内地共有200至300间电视台播放过有关卡通片。到今年他们更投资1000万元人民币，制作新一齣动画卡通片，并且找来了香港知名歌手陈慧霖及中央电视台青少年中心主持人参与配音。他们的目标是透过可爱卡通形象，为产品建立宣传效应。该等动画卡通片为专业人士制作，版权则归青蛙王子所有。
被匿名信乱砌辞指控 以反驳及回购作回应
青蛙王子上市后，已经在市场建立了知名度。谁不知在今年6月初，有报道引述匿名信内容指出，就青蛙王子的市场占有率的真实性提出存疑的说法，执行董事兼首席财务官洪芳批评，有关内容偷换概念，把婴童产品市场跟青蛙王子从事的儿童护理产品，混为一谈。这是完全不对的做法。同时有关报道又引述，有基金经理通过在「淘宝网」的销售，与其他品牌产品的销售比对，实情是青蛙王子原来并无在网络销售，他们只是在苏果及湖南步步高等连锁网络经销产品而已。
在有关匿名信内容曝光后，加上大市气氛欠佳，即时影响到青蛙王子股价表现，但是洪芳称，青蛙王子已经在第一时间作出回应，并且回购股份，期望给予投资者信心。由始至终，青蛙王子的运作并无遇到问题，今年1至5月份的运作亦见正常。将来他们会否回购股份，则要视乎市场环境而定。
至于证券界方面，信达国际发出研究报告认为，有关匿名信内容与青蛙王子的实际经营状况有矛盾，预期青蛙王子在2012年度的销售，增长幅度仍然高达30%，并且继续给予「买入」评级。该行给予青蛙王子的目标价为3.9元。星展的研究报告更指出，青蛙王子已经对匿名信内容作出反驳，加上其已经与人人乐(002336,股吧)及重庆永辉超市(601933,股吧)达成新的分销协议，将产品分销至沃尔玛的协让亦有望有眉目，该行无疑改变对青蛙王子的「买入」评级，目标价则定在4.1元。自6月初爆出匿名信消息之后，变态攻城掠地私服，令青蛙王子股价由3元以上，被推低至2.38元，到6月中时股价已经拾级反弹，收复部份失地。
